Treasury-Eurodollar Spread，簡稱TED Spread，是市場上借美金給美國政府(以三個月期美國公債為代表)和借美金給銀行(以LIBOR三個月美金利率為代表)的利率差。
由於借錢給美國政府是一趨近於無風險的借貸行為，而借錢給銀行，要承擔該銀行的倒閉風險。所以Eurodollar的利率較同天期Treasury利率高出的部份，就是市場認為，為了補償銀行的信用風險，借方應付出多少利息為代價。
在金融業體質強健的時期，市場認為借錢給銀行，日後銀行倒閉還不出錢的風險很小，所以只收取比美國公債高一點的利率。譬如三個月美國公債利率3%，而同時期三個月美金LIBOR 3.2%(假設性例子，非特定時點的歷史資料)。
在金融業面臨倒閉風險的時候，市場認為，借美金給銀行，它們日後還不出錢的風險不容小覷。面對此一實質風險，借款人會要求高很多的利率。譬如三個月美國公債利率1%，而三個月美金LIBOR 5%(假設性例子，非特定時點的歷史資料)。
目前金融市場，符合後面這一段的狀況。
以下是從1986到2007的TED Spread歷史資料:
我們可以看到，在過去TED Spread大都在1.0%以下的區間。也可以看到在80年代，有個高聳的尖峰，那是1987年十月19號，黑色星期一的單日狂跌創下的過去記錄。
我們可以看到在2007年，TED Spread隨著美國次級房貸問題的浮現，迅速上升。
以下是TED Spread近二年來的變化:
TED Spread從2007年夏天開始高漲之後，步步高升。特別是在今年，美國一連串大型金融機構或是被政府接管、或進入破產保護程序、或被收購之後，TED Spread一路飆升。在今年10月10號創下460個基點(一基點，Basis point，等於0.01%)的新記錄。而1987當時的TED Spread高點記錄，早在今年九月就被打破了。
TED Spread是觀察全球金融市場對信用風險的感受度的重要指標。TED Spread資料查詢可至Bloomberg網站。
後世會以2007-200?(或是201? or later)的金融危機來描述我們現在所處的狀況。但就像所有的牛市終有結束的一天，我也相信金融問題終有結束的一天。人類自己捅出的問題，終究會想出辦法解決。假如這個問題不能解決，將人類經濟帶進黑暗時代的話，股市的賺賠將是投資人最不用擔心的事，到時要擔心的可能是沒有工作、犯罪率高漲、生活品質下降之類的問題。還能談投資損益，其實都還算是Above water。想知道真正經濟困頓的景況，建議可以看The End of Poverty這本書，有很大的機會，你會覺得自己其實還蠻幸福的。
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